凤凰配资虚增收入被实锤，营收濒临“退市线”，胶卷格尔易主是转型一经“荡袖而去”？

1月22日，德华安顾人寿发布董事会换届公告，官宣思勇明出任公司第五届董事会董事长，其任职资格自山东金融监管局核准并完成公司任命后正式生效，同时，史峰磊自2026年1月12日起不再担任董事长。目前，史峰磊担任德华安顾人寿党委书记、董事。

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　　4月6日晚，胶卷格尔公告称，对公司2021年度至2025年第三季度财务报表及附注中波及的部分财务数据进行司帐短处校阅并记忆调整。具体包括：将抓有的临港基金及海南基金由“其他权柄器具投资”重分类至“其他非流动金融钞票”；将原于2024年证明的收入2338.34万元给以跨期调整，其中703.46万元调整至2023年度给以证明，1511.28万元调整至2025年给以证明，123.60万元给以对消。

　　胶卷格尔首肯，2024年度，公司扣除与主营业务无关或不具备贸易骨子的其他收入后的营业收入调整后金额为3.04亿元。本次短处校阅不会导致公司2024年度扣除后的营业收入低于3亿元，亦不会导致公司已长远的按期论说盈亏性质的改造。

　　本次胶卷格尔的司帐短处校阅源于几天前的监管处罚。

　　4月3日晚，胶卷格尔发布公告称，公司及联系东谈主员近日收到上海证监局出具的《对于对胶卷格尔家居科技股份有限公司继承责令改正措施并对接头职守东谈主员继承出具警示函措施的决定》（简称《决定书》）。

　　《决定书》长远，公司存在如下违法行为：9个工程口头收入证明空幻、部分金融钞票分类不准确导致年报造作记录，以及董事、高管薪酬审议本领不对规。

　　这一情况赶快激发市集质疑：《决定书》及司帐短处校阅公告均未详备长远公司9个工程项谋划具体金额等中枢信息，且公司对2024年度营业收入的调整数额有违常理，胶卷格尔2024年营收是否竟然达到公司首肯的不低于3亿元？

　　财报造作记录坐实营收证明遭连环问询

　　除4月收到的《决定书》外，早在本年2月，胶卷格尔就曾收到上海证券往来所《对于胶卷格尔家居科技股份有限公司功绩预报联系事项的监监责任函》（简称《责任函》），并就营业收入证明问题作出回复。

　　有分析东谈主士合计，《决定书》明确指出公司年报存在造作记录，《责任函》则要点问询营收证明，这标明监管部门正在抓续柔和胶卷格尔的财务问题。

　　具体来看，《决定书》长远，在工程口头收入证明方面，公司通过使用伪造的验收单、条款甲方灭亡提前出具验收单、以里面审批经由延后证明收入等行为，将不应计入2024年收入的9个工程口头收入证明至昔日，导致2024年年度论说存在造作记录。

　　在金融钞票司帐处理方面，2021年8月、12月，公司先后当作有限合资东谈主投资上海临港新片区科创一期产业股权投资基金合资企业（有限合资）、海南省要点产业投资发展基金合资企业（有限合资）。这两笔金融钞票不合适权柄器具的界说，公司将其抓有技巧的公允价值变动损益计入“其他玄虚收益”科目，联系司帐处理不合适限定，导致2021年至2024年年度论说存在造作记录。

　　此外，2022年至2024年，公司董事薪金未经鼓吹（大）会审议、高档惩办东谈主员的薪酬未经董事会批准并向鼓吹（大）会讲解，不合适联系限定。

　　《责任函》则长远，上海证券往来所高度柔和胶卷格尔的营业收入证明与关联往来骨子，并条款公司就以下四项问题作出回复：

　　第一，折柳不同行务板块，逐季度列示营业收入金额、占比、同比变动、收入证明计谋及论说期内是否发生变化，并说合联系限定，讲解收入证明的合规性，是否存在通过提前或跨期证明收入以侧目退市风险警示的情形。

　　第二，列示各业务板块前十大客户的基本情况，包括客户称呼、关联关系、是否本期新增客户、合同矍铄时分及金额、收入证明计谋、结算周期及信用计谋、应收账款余额、斥逐回函日的回款情况等。

　　第三，列示全年统统工程类业务的往来对方基本情况、合同签署日历、口头称呼及金额、口头验收时点及验收依据、结算情况、应收账款余额、斥逐回函日的回款情况等，讲解是否存在通过提前或跨期证明收入以侧目退市风险警示的情形。

　　第四，逐笔列示全年与原推行界限东谈主偏激界限的联系主体开展关联往来的具体情况，包括口头称呼、合同签署日历、订价依据、是否为本期新增往来、收入证明计谋与其他同类非关联业务是否一致、口头验收时点及验收依据、口头结算情况及变成应收账款余额、斥逐回函日的回款情况，并说合前述内容讲解联系关联往来的公允性和贸易骨子。

　　胶卷格尔修起称，公司罢免《企业司帐准则》联系限定，收入证明计谋论说期内无变化，杠杆炒股平台收入证明合规，不存在通过提前或跨期证明收入以侧目退市风险警示的情形；公司对关联方收入证明计谋与其他同类非关联业务一致，公司本期关联往来价钱公允，具备贸易骨子。

　　营收紧贴3亿退市“红线”

　　易主是否为“荡袖而去”？

闻喜策略

　　胶卷格尔功绩已联结多年下滑。其2024年年报长远，公司完了营收3.36亿元，同比下滑14.86%；净利润亏本3730.71万元。证据公司2025年年度功绩预亏公告，胶卷格尔预测2025年归母净利润为-8500万元到-6500万元，扣非后净利润为-9000万元到-7000万元，预测营业收入3.4亿元到3.7亿元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备贸易骨子的收入后的营业收入为3.3亿元到3.6亿元。

　　本次司帐调整事后，胶卷格尔2024年扣除与主营业务无关或不具备贸易骨子的其他收入后的营业收入仅为3.04亿元，距离退市红线仅差415万元。

　　市集担忧在于：为何《决定书》与司帐短处校阅公告均未长远金额等工程项谋划详备信息？且一般而言，单个工程口头收入体量不小，为何胶卷格尔9个项谋划跨期收入调整仅2338.34万元？胶卷格尔2024年的推行营收是否竟然守住了3亿元退市“红线”？

　　此外，在家装行业市集需求尚未出现赫然回暖迹象的情况下，公司2025年的营收能否企稳？大部分跨期收入（1511.28万元）被调整至2025年给以证明，其情理是否充分？公司2025年的收入证明是否竟然如《责任函》回复长远的那样“合规且公允”？

　　更耐东谈主寻味的是，在财务疑团与退市利剑的掩盖下，2025年年中胶卷格尔一忽儿盘算易主，并在9月火速完成易主。

　　2025年6月，胶卷格尔公告称，安吉以清科技合资企业（有限合资）及实控东谈主金亚伟拟受让胶卷格尔实控东谈主丁福如偏激一致行动东谈主的股份整个25%（正巧低于30%的强制要约收购义务触发线），成为上市公司新控股鼓吹和实控东谈主。而丁福如方仍抓有胶卷格尔19.56%股权，但首肯“撤废争夺界限权”。同期，胶卷格尔单一第一大鼓吹胶卷格尔控股拟将所抓27.22%股权左券转让给陕国投·乐盈267号信赖、渤源达朗基金、和融联基金，完了透顶退出。

　　彼时，上证报记者已驻扎到，该次往来结构之复杂、股权安排之奥妙，折射出背后诸多蹊跷之处。（详见本报此前报谈蹊跷！“五问”603226）

　　这次胶卷格尔财报存在造作记录，且收入跨期调整情理不充分，不错合理质疑，公司易主是否系前实控东谈主丁福如“东窗事发”前“荡袖而去”之举？

　　关联往来乱象频发或逃避更多收入虚增？

　　有资深投行东谈主士合计，在已被证明的不应计入的收入外，胶卷格尔2024年可能还存在依靠关联往来虚增收入的行为。

　　该东谈主士讲解称，胶卷格尔深陷惩办失控、鼓吹内斗与里面东谈主侵占利益等问题。公司时任董事长尤根·胶卷格尔在2024年年报中暗意，无法保证论说内容的的确性、准确性和圆善性，且这已是他第二次对公司年报暗意“无法保证”。

　　此外，胶卷格尔曾存在未按限定执行关联往来审议本领、未实时长远关联往来事项，且未在相应年度按期论说中给以长远等违法违法事项。

　　2024年9月，因工程成立事项关联往来不措施，上海证监局对公司继承责令改正的监督惩办措施，对推行界限东谈主、副董事长丁福如和监事会主席范斌分别继承出具警示函的监督惩办措施。2025年1月17日，上交所下发表率刑事职守决定书，对胶卷格尔及丁福如、范斌给以通报品评。

　　上述投行东谈主士十分提到，胶卷格尔与上海琼阁电子科技发展有限公司（简称“上海琼阁”）2024年发生的整个跳跃3158万元的关联往来，“市集在几年前曾有传说，胶卷格尔与上海琼阁签署的上海敬贤养护院口头在开垦和运营上存在防碍，但2024年两边的关联往来数额又相对较大，跳跃了3000万元。”

　　记者查阅公密告现，上海琼阁电子科技发展有限公司于2021年9月与胶卷格尔全资子公司胶卷格尔木业（上海）有限公司签署《上海敬贤养护院一期木地板供应及装配工程施工合同》，合同金额353.38万元；于2022年11月与胶卷格尔全资子公司胶卷格尔智能家居（上海）有限公司签署《上海敬贤养护院一期橱柜衣柜等供应及装配工程合同》，合同金额2050.00万元；于2022年11月与控股子公司胶卷格尔家居科技（江苏）有限公司签署《上海敬贤养护院一期木门供应及装配工程施工合同》，合同金额1098.00万元。

　　上述分析东谈主士还暗意，胶卷格尔与上海琼阁的关联往来，八成早已被监管柔和。

　　上海证券往来所针对公司2024年年报的问询函长远，其论说期内前五名客户销售额整个9713万元，占年度销售总数28.89%，其中关联方销售额3135.14万元。监管条款公司就关联往来的公允性、贸易骨子作出讲解。公开信息长远，该关联方为上海琼阁电子科技发展有限公司。

　　身陷监管处罚、市集质疑与谋划逆境，完成易主的胶卷格尔未来发展出息仍不豁达，上海证券报将抓续追踪事态推崇。