南昌期货配资玉米季度分析：一季度饲用需求同环比双增，二季度或季节性减量

1月26日，“肯德基涨价”的消息引发关注，肯德基对外送产品价格做出小幅调整，平均调整金额为0.8元，堂食价格保持不变。

天合光能曾于1月23日晚披露两份激励计划。两份计划所设置的公司层面业绩考核目标相同，均为2026年净利润不低于2亿元；2027年净利润不低于32亿元，或2026年至2027年净利润累计值不低于34亿元；2028年净利润不低于62亿元，或2026年至2028年净利润累计值不低于96亿元。

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　　卓创资讯玉米阛阓分析师李霞

　　【导语】本年一季度世界玉米价钱全体暴露偏强，季度均价环比涨4.17%，同比涨8.50%。国内饲用玉米需求量同环比双增，对玉米价钱飞腾起到一定助力。瞻望二季度畜禽产能将因繁衍利润欠安而下降，加上战略粮和入口替代品的增多，饲用玉米需求或将季节性减少，但刚性需求仍将对玉米价钱酿成一定撑合手。

　　本年一季度世界玉米价钱全体暴露偏强

　　本年1-2月份世界玉米均价徐徐飞腾，3月份涨势加快，并创一季度新高，下旬出现小幅回落。1-2月份产区看涨心理浓厚，下层售粮经由安详激动，下贱各收购主体积极收购，世界玉米价钱合手续徐徐飞腾。参预3月份，中旬前产区下层供应量增多，但交易范例采购资本普及，下贱深加工等各范例积极采购，以及中东地方变化短时助涨阛阓看涨预期，世界玉米价钱涨势加快；下旬跟着战略粮合手续投放，且下贱不屈高价，阛阓价钱小幅回落。卓创资讯监测数据线路，一季度内世界玉米价钱累计涨幅5.09%，季度均价2279.20元/吨，环比涨4.17%，同比涨8.50%。

　　畜禽产能高位撑合手一季度饲用玉米需求量同环比双增

　　由于饲用玉米需求占总需求量的64%把握，是以玉米价钱与饲用玉米用量细致相联。本年一季度国内玉米饲用需求量先减后增，2月份受春节假期影响出现阶段性减少。卓创资讯监测数据线路，一季度国内饲用玉米需求总量为4741万吨，较旧年四季度涨幅0.06%，同比涨幅11.76%。从图中可看出，3月份饲用玉米需求量同环比双增长，且达到频年同时的最高水平。

　　在畜禽饲料组成中，玉米用量占比一般在60%-65%，是以畜禽产能变化平直影响饲用玉米需求。从图中可看出，本年一季度国内畜禽存栏量稳步增长。卓创资讯监测数据线路，戒指3月末，国内主要畜禽存栏总量增至26.22亿头（只），较1月末增长8.91%，杠杆炒股平台较旧年同时增长10.86%；一季度月末平均存栏量25.44亿头（只），环比减少6.77%，同比增2.74%。受春节假期影响，畜禽行业存在聚积出栏表象，导致存栏量环比减少。春节假期后，饲料企业及末端繁衍户进行阶段性补库，且入口替代品使用量较少，提振饲用玉米需求，进一步利多玉米阛阓价钱。

　　二季度繁衍利润全体仍不睬思，以及替代品使用量增多，饲用玉米需求或季节性缩量

　　从畜禽繁衍产能的季节性特质以及繁衍利润来看，瞻望二季度国内畜禽产能将出现季节性下降的趋势。从图中可看出，一季度畜禽繁衍多有亏本。其中，生猪自繁自养合手续亏本，且亏本程度加深；产蛋鸡繁衍利润虽有竖立，但仍处于亏本景色；白羽肉鸡繁衍虽有盈利，但低于行业平均预期水平。卓创资讯监测数据线路，一季度生猪自繁自养、白羽肉鸡、产蛋鸡的繁衍利润分袂为-119元/头、0.72元/只、-12.37元/只，环比降幅见地。通过繁育周期、繁衍利润等数据玄虚推断，瞻望二季度生猪、产蛋鸡存栏量均有不同程度减少，气温上升亦不利于白羽肉鸡繁衍，畜禽总产能环比或微减。（注：繁衍利润是行业平均水平，是表面臆想值）

信泰资本

　　从饲料需求来看，一季度样本饲料企业的玉米库存天数合手续下降，主要原因是玉米原料资本较高、替代品使用量增多。从替代品来看，战略粮合手续投放阛阓，主如果托市小麦投放量增多，华北、华中部分饲料企业玉米使用量占比下降。据统计，3月中下旬至4月上旬小麦周度拍卖量增多至80万吨，成交均价高位着落。4月1日托市小麦成交均价降至2374元/吨，环比降幅1%，华北、华中玉米替代量增多。瞻望二季度战略粮将合手续投放，以及入口替代品的影响，饲用玉米需求量或阶段性减少。